| “有人白天骂硅料，晚上做梦硅料会降，早上还要买硅料。”在去年12月举行的中国光伏行业协会年会上，有企业代表如此调侃称。彼时，多晶硅价格刚刚自高点呈现回落趋势，加上多项新增产能投放计划，硅料价格拐点呼之欲出。 然而，今年以来硅料价格开启的新一轮涨价，其持续时间已然超出此前作出的乐观预期。据硅业分会本周消息，国内单晶复投料价格成交区间最高达到27万元/吨，价格延续涨势。另据PV Infolink数据，海外产地硅料价格持续存在溢价，甚至高于28万元/吨的价格屡见不鲜。 财联社记者从业内人士处获悉，考虑需求端旺盛情况，硅料价格近期走出新高可能性较大。三季度预计将有协鑫、新特和通威等新产能释放，届时硅料价格可能出现一定缓解，但年内实际降幅有限。在政策和海外出口利好的加持下，光伏产业链谨慎向好。 硅料价格持续微涨 硅料价格在平缓两周之后，本周继续小幅上涨。其中单晶复投料价格区间在26.3-27.0万元/吨，成交均价为26.74万元/吨，周环比涨幅为0.41%；单晶致密料价格区间在26.1-26.8万元/吨，成交均价为26.50万元/吨，周环比涨幅为0.34%。 一位行业观察人士对财联社记者表示，多晶硅价格易涨难跌，主要受供需关系和交易结构决定。目前，硅片仍然是除硅料外利润最丰厚的环节，不论是一体化组件厂商，还是上机数控、京运通等“新秀”，在硅片环节投资都呈现出井喷趋势，且从市场反馈看，大尺寸硅片还存在供应偏紧的预期，产能扩张只会持续。 此外，在硅料紧缺预期下，下游硅片为了保障原料供应，通常采用长单协议提前锁量，流通至市场的硅料供应有限，零星散单推动硅料价格上涨。 值得注意的是，硅料价格还有进一步上升空间。据硅业分会消息，截止本周，6月份国内硅料市场供需和价格走势已基本明朗，预计6月底前，少量散单交易将小幅拉升硅料周均价，短期内整体延续持稳微涨走势。 据长江电新消息，5月份国内多晶硅产量为6.22万吨，环比增加7.2%；国内进口量约6000吨左右，环比有所提升。6月国内硅料总供应量（包括国产和进口）预计约7万吨，环比增幅在4%左右，其中国内增量包括新特、亚硅等扩产增量，进口增量主要来自马来OCI检修复产释放量。 此外，硅片环节仍然维持较高开工率，两家一线企业开工率分别维持在75%和80%，一体化企业开工率维持在90%-100%之间，其余企业开工率维持在70%-80%之间，对硅料价格继续形成支撑。 上游报价坚挺，延伸到组件端价格亦是如此。据行业资讯网站，中广核2022年组件集采近日开标，总规模8.8GW（4.4GW招标+4.4GW储备）。招标情况看，各标段组件价格均价在1.90元/W以上，最高报价2.02元/W。 业内分析认为，光伏受需求端支撑较为显著。国家能源局最新数据显示，截至5月底，光伏发电在建项目121GW。预计全年光伏发电新增并网108GW，同比上年实际并网容量增长95.9%。 据上述业内人士分析，目前组件价格在经过年初调整后，再次触及单瓦2元的高位，国内电站收益水平进一步压缩，观望情绪氛围持续增长。不过，当前海外需求还在支撑组件订单，在国内政策和出口需求等多重利好下，全年维持谨慎向好的预期。 下游博弈情绪加重 面对上下游利润分配的不平衡，产业链博弈的情绪在高价硅料的影响下逐渐加重。事实上，电池片和组件作为产业链中下游，毛利水平受两头挤压明显，即使“绩优生”也不例外。天合光能去年实现营业收入444.80亿元，同比增长51.20%；实现归属于母公司的净利润18.04亿元，同比增长46.77%。不过，公司光伏组件业务毛利率为12.43%，下降2.47%，且自2019年以来持续下降，因此收到上交所问询。 从天合光能回复情况看，上游硅基原材料价格上涨是造成直接材料成本上升的重要原因。在同业公司中，隆基绿能、晶澳科技、晶科能源去年组件销售毛利分别下降3.47%，1.94%，9.50%。 财联社记者注意到，针对硅料价格持续上涨，组件企业仍然极力争取毛利空间。天合光能在问询函中列举多条应对措施，其中包括签单中将加入销售价格与原材料价格变动的联动条款，在主要原材料价格发生较大变动时，与客户重新议价。 从产业链分布情况看，硅料厂商通常主营单一环节，牢牢占据上游优势，并享受周期红利。而从硅片环节向下，厂商多实行一体化布局，组件厂尤其如此。从过去一年经验看，一体化厂商面对高价硅料侵蚀，但是因为配有硅片产能，虽然毛利承压，但总体能维持盈利能力。 不过，对于单一经营电池片和组件的企业而言，压力则较为显著，特别是在分销市场中，如果价格政策调整不及时，甚至可能出现毛利水平被压缩至“越卖越亏”的极端情形。2021年，市场中不乏有对中小组件商对低价订单毁单的担心。 此外，开工率调整是下游企业应对成本压力的重要措施之一。有组件企业人士对财联社记者表示，组件议价的空间非常有限。目前公司整体开工率保持在较高水平，但考虑到终端接受程度，如果采购量出现明显萎缩，公司可能会进行适当减产。 值得一提的是，今年与2021年存在变量的，可能是N型电池组件对产业链价格的重构。天风证券研报认为，新技术优势参数不一，叠加客户需求差异，分布式与地面电站或将采用不同产品，产品力将直接决定下游客户接受度。此外，HJT、IBC等电池组件则将对产业链上下游均造成影响，需要协同研发，因此一体化企业优势将继续扩大。 |
